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购买人身险所获收益将增加
［编者按］ 一个套在寿险公司头上长达14年之久的“紧箍咒”将要消失了。中国保监会宣布，从今天起，普通人身保险预定利率放开，不再执行自1999年起实行的2.5%的上限。改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。 人身险预定利率放开，意味着保险公司在保证风险管控和自身盈利的情况下，能够给予客户更高的投资回报，消费者购...
一个套在寿险公司头上长达14年之久的“紧箍咒”将要消失了。中国保监会宣布，从今天起，普通人身保险预定利率放开，不再执行自1999年起实行的2.5%的上限。改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。
人身险预定利率放开，意味着保险公司在保证风险管控和自身盈利的情况下，能够给予客户更高的投资回报，消费者购买保险获得的预期收益增加，人身险的销售将迎来增长的机遇;另一方面，对保险公司的产品设计和经营能力提出了更高的要求。
寿险价格不会大幅波动
《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》内所说的普通型人身险通常是指纯保障、消费型的人身保险，比如重疾险、定期寿险、生死两全保险、终身寿险、没有分红功能的健康险等。分红险、投连险、万能险、变额保险不在此列。
从理论上说，如果传统人身险的预定利率提高，意味着投保人获得同样的保障水平，其所需缴纳的保费减少，保险产品将变得更为便宜;或者说，投保人缴纳同样的保费，将可获得比以前更高的保险预期收益。因此，有业内人士预计，新政后长期寿险、两全保险或可下降10%到30%。
对于预定利率提高、客户投资收益就会提高的市场预期，大都会人寿精算部助理副总裁余晗烨认为，从人身险行业的整体业务来看，这次调整未涉及的非传统人身险，例如分红寿险以及万能寿险等，已经占据了寿险业90%以上的业务。而这些非传统寿险业务，除了保证部分的2.5%预定利率外，寿险公司每年会以分红或调整结算利率的方法，给予客户非保证的收益，本身已经实现了市场化。
中民保险网总经理喻周也认为，预定利率放开之后，不排除有些实力较强的保险公司推出更便宜的寿险产品，但是寿险是长期金融产品，其预期收益与固定无风险收益率的走势有关。从目前来看，国内外固定无风险收益率都呈现连年走低的态势，保险公司也不太可能给予投保人超出市场水平太多的预定收益。
一般将长期国债收益率视为长期固定无风险收益率参照指标，目前国内30年国债收益率约在4%左右。另外，数据显示，2008年至2012年，保险资金投资收益率分别为1.9%、6.4%、4.8%、3.5%、3.4%;2013年上半年的险资投资年化收益率为4.9%。
余晗烨说， 新政策下，短期的险种不受影响，而对储蓄型等长期险种的影响会大一些。对于保险公司来说，大型寿险公司由于业务比较成熟，不激进，转型可能比较难;二、三线保险公司，如果策略激进，可能会马上做新产品。另外，她指出，在新政策下，存在消费者退保的风险。
寿险业迎来增长机遇
从寿险产品定价基本原理上来说，预定利率是寿险产品定价时用于计算保费的长期保证利率。其主要影响因素包括利率环境、投资环境以及监管机构对于定价以及评估、偿付能力的监管。中国保监会在1999年开始实施“定价利率不能超过2.5%”的明确规定。同时，在准备金和偿付能力的监管上，也要求准备金计提的利率不能高于定价利率。
在2.5%利率的监管下，寿险公司提供给客户的保证投资收益会有严格的上限。从风险管控的角度，严格地管控了寿险公司的定价利率风险以及偿付能力，但是同时限制了寿险公司产品多样性，也较大地限制了人寿保险产品尤其是传统人身险产品竞争力。对于消费者而言，由于定价过高伤害了投保人的利益，在一定程度上这项举措抑制了保险消费者的消费需求。
业内分析认为，保险利率上限的放开，有利于提升保险产品的吸引力，扩大保险市场 。
余晗烨说，这次监管机构对于定价利率上调的目的，并非主要是体现消费者让利，而是整个寿险费率市场化的出发点。“我们的认知是监管机构希望鼓励寿险公司的产品差异化，市场化，这也是很多发达的寿险市场的成熟监管模式。”
新浪专栏作家卫江山表示，传统险预定利率放开对于整个保险经纪领域来说是一个绝对的利好消息，传统险可通过降价或增加保险条款利益的方式回馈客户，预计未来保险市场的产品形态或趋向于个性化与多样化，经纪人的价值会越发得到体现。但从目前的保费结构来看，对于行业的整体影响应该不大。
南开大学风险管理与保险系教授朱铭来认为，利率市场化不会导致价格战，放开利率是大势所趋，在偿付能力监管之下，不会导致保险公司的价格战，有利于督促保险公司转变以保费增长为目的的经营理念。
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